bikaacgn@gmal.com

1988年开始，由于贸易盈余的恶化，实体投资回报率下降，资产价格与物价开始上涨，股价、房价暴涨，住宅均价由1986年的5.53万元/坪涨至1990年的17.7万元/坪。同期货币政策已经悄然转向，外汇占款的下降的影响无法完全对冲，央行资产负债表停止增长，同期利率跟随CPI上行。金融创新的脚步在1987年见到高点后也开始回落（是否也是由于监管呢？）。商业银行的资产增速于1989年大幅回落至10%，银行证券投资账户金额也出现了大幅下降。最终地产泡沫在1989-90年末日狂奔冲高后于1991年破灭，房价泡沫于1990年见顶，1991年房地产平均单价由1990年时点最高峰的23.61万元/坪降至1991年的15.92万元/坪，下跌了67.43%。台湾资产膨胀率由1990年的18.72%降至1991年的-45.28%，资产泡沫全面破灭。

并购转型陷困局安洁科技主营业务为消费电子精密功能性器件、精密金属零件相关产品的研发、生产与销售。安洁科技于2011年上市后，营收与净利润在随后几年中均出现负增长。为摆脱业绩下滑困境，安洁科技开始通过并购试图转型，进入新市场。从安洁科技2018年年报来看，通过收购兼并不断扩大主营业务，也的确是安洁科技的业务发展目标。

这句话极具魅惑性，而罗振宇很早就明白这个道理。2018年初，也就是17-18年间的跨年演讲中，罗振宇曾非常坦诚地聊过这件事。他说我总觉得我的商业生涯要走在父爱逻辑里。首先我得知道什么是好东西，我也许态度很粗暴，冷峻的跟我用户说，来，这个是好东西。

除此之外，王佳斌还提到了“数据污染”。在实际检测到的一些病毒中，已经发现一些黑产通过正规的申诉通道，投递出与病毒非常接近的文件。这些文件的敏感恶意行为被去掉了，改动也很小，但将它标记为安全进行训练后，却会产生很多问题。面对来自黑产的对抗，王佳斌提出了两种应对方案。第一种是对黑产提交过来的污染样本进行鉴定，并从训练集里剔除，保证训练数据的纯洁性；第二种是寻找更多的对抗样本，找到它们与训练数据的差异性，提前补充到训练数据的特征工程中，这样污染样本过来时，就能快速区别。

《管理办法》包括12章58条以及1个附件，从经营要求、产品管理、销售管理、投资管理、财务管理、信息平台管理、服务管理、信息披露等方面对保险公司开展税延养老保险业务提出了具体要求，附件为税延养老保险产品的示范条款，旨在引导保险机构强化产品保障功能，提供便捷高效服务，加强资金运用管理，强化信息披露，确保安全稳健、公开透明。

黄立冲对记者表示，如果一个企业进行并购，而并购本身没有使得该企业真正地进入一个行业，而只是简单地并购和整合，这并不合适。接下来是否还适合并购，具体要看公司的财务实力以及管理层对商业模式的吸收能力。一些企业有时候并购以后也吸收不了新的商业模式。