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初心何来？为什么要改革？设立科创板并试点注册制的初心是通过市场化改革办法提升服务科技创新企业能力、增强市场包容性、强化市场功能。个人认为，可以从境内与境外两个视角，政治、经济与金融三个层面来理解这项重大改革。一是政治层面。注册制是在党的十八届三中全会通过的《中共中央关于全面深化改革若干重大问题的决定》中讲“加快完善现代市场体系”时提出来的，目的“使市场在资源配置中起决定性作用和更好发挥政府作用”。设立科创板是一项“立行立改、管用见效”的改革，通过增强发行条件、上市条件和信息披露的包容性，支持科创企业能够顺畅进入资本市场。试点注册制是一项“立足长远的基础性制度变革”，通过建立以信息披露为核心的发审制度，把企业价值判断交给市场。在资本市场本该市场化的领域，以改革行动强有力地回应境外对“中国市场经济地位”的质疑声。

分机构来看，三季度证券公司仍为调研最忙的一类机构，共计参与调研近5000次；其次为基金公司，共计参与调研3700余次；阳光私募参与2100余次；海外机构及QFII参与调研1200余次；保险机构参与近800次。对海外机构及QFII调研次数发现，三季度海外机构共计调研153只股票。摩根大通是三季度调研最积极的海外机构，共计参与调研22次，其关注的股票包括神州信息、天虹股份、宏发股份、天齐锂业、分众传媒等。其次摩根士丹利参与调研20次，关注股票包括深圳机场、顺丰控股、金螳螂、海格通信等。从被海外机构调研次数最多的公司看，海康威视仍是被海外机构最关注的个股，共计137家海外机构参与对公司的调研。其次为美的集团，共计66家，值得关注是，公司三季度共计被109家机构调研，海外机构就占到60%。此外，广联达有52家海外机构调研，汇川技术有39家，埃斯顿有34家。

顺便再推荐大家一本书，Howard Schilit的《Financial Shenanigans》，有中译本，叫做《财务诡计：揭秘财务史上13大骗术44种手段》，值得学习。 第二个层次 我将其称为“常识盲点”。当遇到一些高明的财务陷阱，对手恶意且刻意的掩盖可能会让我们一时难以察觉，这时求助于常识也许会让我们摆脱困境。

研究人员用两种回归方法与两种重建的语音表示，探究两两组合情况下哪种重建方法效果最好。这样一来，整个重建过程就分成了四种不同的方法，分别是：（浅蓝）线性回归+听觉图谱（Aud Spec），简称LAS（紫色）线性回归+声码器，简称LV（粉色）非线性深度神经网络（DNN）+（Aud Spec），简称DAS

除特有的人口政策影响之外，我国目前的低生育率困局亦折射出全球低生育时代下的一些共性。全球顶级医学期刊《柳叶刀》2018年11月发布的一份研究表明，从全球195个国家/地区1950-2017年的面板数据分析，女性受教育水平的提升、婴儿死亡率的下降，以及更容易获得的避孕工具与全球总和生育率的下降高度相关（相关系数分别为-0.886， -0.800， -0.799）。一般而言，女性受教育水平的提升意味着其生育子女的机会成本上升，从而降低其生育意愿；婴儿死亡率的下降意味着女性不需要额外多生育以“补偿”这一风险。

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